Creamos un nuevo documento de 800x800 pixeles, colocamos un fondo oscuro, en este caso para el fondo estoy utilizando el color #0D1118.


Ahora vamos a añadir nuestro texto, ustedes colocaran lo que quieran. el texto tendrá un tamaño de 216pt y luego raterizamos esta capa de texto.









Ahora vamos a filtro>Desenfoque>Desenfoque Gaussiano con un radio aproximado de 2,5.



Reducimos la opacidad de la capa en un 85% . Ahora seleccionamos la herramienta Marco Rectangular (M) y tomamos cada letra de la palabra y la pegaos en una nueva capa cada una. así nos debe quedar una letra en cada capa, ahora colocaremos las letras 'arriba y abajo', mas o menos como lo he hecho a continuación:



Una vez que quede satisfecho seleccionamos todas las letras y las combinamos de nuevo en una sola capa.


Vamos a la capa de texto rasterizada ... Seleccione la herramienta Dedo en el panel Herramientas.



Descargamos este set de pinceles de humo para photoshop
Ahora colocamos una nueva capa y seleccionamos la herramienta pincel y elegimos la marca que mas queramos y aplicamos el pincel sobre la capa que acabamos de crear.




También usé una herramienta Borrador opacidad muy baja (E) para eliminar un poco de las letras en ciertas áreas para revelar más de los remolinos de humo.